Первичное публичное предложение акций (IPO) — это процесс, при котором компания впервые предлагает свои акции публике. IPO может обеспечить новый приток капитала в компанию в виде инвесторов, который можно использовать для расширения компании, исследований и развития, сокращения долга и других целей. IPO может повысить заметность, репутацию и авторитет компании на рынке, привлекая как местных, так и международных инвесторов.
Что такое публичное предложение?
Согласно статье 3 Закона Респубилики Армения «О рынке ценных бумаг» (далее – «Закон»), публичным предложением ценных бумаг считается предложение ценных бумаг, адресованное более чем 100 лицам, не являющимся квалифицированными инвесторами или неопределенное количество лиц.
Закон определяет, кто считается квалифицированным инвестором, и в этот список входят, в частности, Республика Армения, муниципалитеты Республики Армения, Центральный банк, зарубежные страны, органы местного самоуправления иностранных государств, центральные банки иностранных государств, инвестиционные компании, филиалы иностранных инвестиционных компаний, банки, кредитные организации, страховые компании, инвестиционные, пенсионные фонды и управляющие инвестиционными фондами, международные финансовые организации, а также лицо, которое будет считаться квалифицированным инвестором по закону или нормативным правовым актам Центрального банка исходя из знаний данного лица в финансовой сфере и опыта, возможности нанимать специалистов, обладающих такими знаниями и опытом, размера его чистых активов или размера его активов под управлением и других подобных критериев.
Рынок ценных бумаг Республики Армения состоит из регулируемого рынка ценных бумаг и нерегулируемого сектора, и компании могут проводить публичное предложение ценных бумаг в каждом из них. Учитывая, что к публичному предложению ценных бумаг на регулируемом рынке предъявляются более строгие требования, к которым в некоторой степени относятся требования к публичному предложению на нерегулируемом рынке, поэтому в рамках данной статьи мы рассмотрим только публичные предложения на регулируемом рынке.
Какие органы/лица участвуют в процессе первичного публичного размещения акций в Армении?
Основным органом, регулирующим финансовый сектор в Армении, является Центральный банк Армении, который отвечает за контроль над рынками ценных бумаг.
В Республике Армения существует один рынок ценных бумаг, оператором которого является ОАО «Фондовая биржа Армении». Будучи регулируемым рынком, фондовая биржа допускает размещение на рынке только тех ценных бумаг, которые и эмитенты которых соответствуют требованиям, установленным законодательством, нормативными правовыми актами Центрального банка и правилами фондовой биржи, и которые допущены к размещениию в соответствии с правилами фондовой биржи.
Эмитент может осуществлять публичное размещение ценных бумаг самостоятельно или через андеррайтера, а андеррайтером является лицо, имеющее право оказывать определенный законодательством вид инвестиционных услуг.
Обращайтесь с любыми вопросами!
Проведение IPO – сложный и ресурсоемкий процесс, затрагивающий юридические, финансовые и рыночные аспекты. Мы будем рады помочь вам в этом процессе, подготовив необходимые документы, общаясь с соответствующими государственными органами и специализированными компаниями, гарантируя, что процесс пройдет гладко и без препятствий.
Каковы требования к листинговым ценным бумагам?
Ценные бумаги, являющиеся предметом сделок на фондовой бирже, должны соответствовать следующим минимальным стандартам:
- Должны быть небумажные, свободно обращающиеся ценные бумаги,
- Учет прав на ценных бумаг должен осуществляться Центральным депозитарием или Центральным банком,
- В отношении них опубликован проспект или существует юридическое условие/основание для не публикации проспекта,
- В случае облигаций также предъявляются требования к минимальной номинальной стоимости:,общая номинальная стоимость облигаций одного класса должна составлять не менее 100,000,000 армянских драмов.
Какие требования предъявляются к эмитентам размещенных ценных бумаг?
Среди прочих требований эмитент ценных бумаг, зарегистрированных на фондовой бирже, должен соответствовать следующим требованиям:
- Экономический и правовой статус эмитента не должен ставить под угрозу интересы инвесторов. В частности, размещении ценных бумаг эмитента на фондовой бирже может быть отказано, если данный эмитент находится в процессе ликвидации или банкротства, не имеет достаточных средств для исполнения своих обязательств или имеются иные обстоятельства, угрожающие реализации прав, зарезервированы данными ценными бумагами.
- Эмитент должен иметь официальный сайт и на нем, как минимум на армянском языке, обязан раскрывать предусмотренную Законом, решениями ЦБ и правилами фондовой биржи минимальную информацию, касающуюся себя и выпущенных им ценных бумаг.
- Эмитент должен иметь совет директоров или наблюдателя, состоящий как минимум из трех членов, а также должен принять и применять утвержденный Правительством Армении кодекс корпоративного управления или эквивалентные ему или более строгие нормы корпоративного управления.
Каковы требования к проспекту?
Запрещается публичное предложение ценных бумаг без публикации проспекта ценных бумаг, соответствующего требованиям Закона. В зависимости от того, кому осуществляется публичное предложение, какова единица или общая стоимость ценных бумаг и других обстоятельств, требование о публикации проспекта может не распространяться на конкретный случай публичного предложения ценных бумаг.
Проспект должен содержать полную информацию об эмитенте и размещаемых ценных бумагах, достаточную для того, чтобы инвестор мог дать обоснованную оценку активам и обязательствам эмитента, финансовому состоянию, доходам и расходам, перспективам деятельности, рискам, связанным с ней, а также правам, обеспеченные этими ценными бумагами.
Проспект, дополнения к нему, регистрируемые Центральным банком, а также иная информация, касающаяся публичного предложения и эмитента, публикуются на армянском языке в Республике Армения. Проспект не может быть опубликован, если он не зарегистрирован в Центральном банке в соответствии с настоящим Законом и нормативными правовыми актами Центрального банка.
Центральный банк не несет ответственности за точность и достоверность информации, включенной в проспект. В проспекте должно содержаться заявление о том, что его регистрация Центральным банком не удостоверяет безопасность инвестиции, точность или достоверность предоставленной информации. Данное положение в редакции, утвержденной Центральным банком, должно быть помещено в начале проспекта на видном месте.
Срок действия проспекта это период после публикации проспекта, в течение которого публичное предложение, сделанное на основании этого проспекта, считается действительным, и определяется как 12 месяцев. После истечения срока действия проспекта запрещается публичное предложение ценных бумаг на основе настоящего проспекта.
Важно отметить, что проведение IPO – сложный и ресурсоемкий процесс, затрагивающий юридические, финансовые и рыночные аспекты. Прежде чем принять решение о проведении публичного размещения ценных бумаг в Армении или любой другой юрисдикции, необходимо тщательно оценить потенциальные преимущества и проблемы, а также проконсультироваться со специалистами в области финансов и права. Мы будем рады помочь вам в этом процессе, подготовив необходимые документы, общаясь с соответствующими государственными органами и специализированными компаниями, гарантируя, что процесс пройдет гладко и без препятствий.
